【券商聚焦】交银升中国外运(00598)目标价37.3%至3.5港元 维持“买入”评级

原标题:【券商聚焦】交银升中国外运(00598)目标价37.3%至3.5港元 维持“买入”评级 来源:凤凰网港股

凤凰网港股|交银国际发研报指,中国外运2020年净利润同比下降1.8%至27.54亿元人民币(下同),比该行的预期略低1.9%,但比彭博一致预期高6.6%。由于货代业务的运营成本以及管理费用的增加,2020年营业利润率同比下滑0.4个百分点至4.0%。公司2020年建议派息比率高于30%。

交银相信,随着中国出口持续强劲,今年上半年海运代理的业务量将进一步提升,并支持货运代理业务的增长。该行预计,随着一些海外项目的恢复以及低利润的合同物流退出,物流服务的利润将在2021年进一步改善。

2021年,交银预计,尽管航运价格上涨会抑制货运代理的利润率,但跨太平洋航线和亚欧航线货运量的持续增长,将进一步支撑中外运货代业务的收入增速。交银上调了2021-22年的盈利预测,并基于约8倍的21年市盈率,将目标价从2.55港元上调至3.50港元。维持买入评级。

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